Ինչ են պարտատոմսերը և ինչպես գումար աշխատել դրանց վրա

2024 Հեղինակ: Malcolm Clapton | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 03:59

Սկսնակ ներդրողների ուղեցույց:

Ինչպես են աշխատում պարտատոմսերը

Պարտատոմսեր գնելով՝ դուք որոշակի ժամանակով պարտք եք տալիս կառավարությանը կամ բիզնեսին։ Նշված ժամկետից հետո թողարկողը, այսինքն՝ ձեր միջոցների ստացողը, ձեզ վերադարձնում է արժեթղթերի անվանական արժեքը: Եվ բացի այդ, այն պարբերաբար վճարում է արժեկտրոնային եկամուտ՝ ձեր գումարն օգտագործելու համար տոկոսներ:

Անվանումը ֆիքսված գումար է: Նախապես հայտնի են նաև արժեկտրոնների վճարման ժամկետները։ Բայց դրա չափը մի փոքր ավելի բարդ է: Կտրոնը կարող է լինել ֆիքսված և փոփոխական: Առաջին դեպքում սա մեկընդմիշտ հաստատված տոկոս է։ Երկրորդում տոկոսադրույքը կախված է ինչ-որ ցուցանիշից, օրինակ՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքից։

Պարտատոմսերը կարելի է ձեռք բերել թողարկողի մոտ տեղադրվելիս: Այս պահին դրանք սովորաբար վաճառվում են արժեքից կամ մի փոքր ավելի բարձր: Նաև արժեթղթերը, և դա կարևոր տարբերություն է ավանդից, կարելի է գնել և վաճառել բորսայում մինչև դրանց հասունացումը: Բայց այստեղ արժեքն արդեն ոչ թե անվանական արժեքն է, այլ շուկայական արժեքը։ Այն կարող է փոխվել՝ կախված գնաճից, արժեկտրոնային տոկոսադրույքից, թողարկողի ֆինանսական ցուցանիշներից և այլ գործոններից։ Արժեկտրոնային եկամտաբերությունը տրվում է պարտատոմսը տնօրինողին վճարման պահին:

Համապատասխանաբար, եթե դուք գնում եք պարտատոմս, ապա կարող եք վաստակել միայն արժեկտրոնային եկամտաբերությամբ կամ շահութաբեր վաճառել արժեթղթը, որը թանկացել է: Կամ դուք կարող եք այն ձեռքից գնել, երբ շուկայական արժեքը իջել է, այնուհետև գումար վաստակել արժեկտրոնների եկամտաբերության վրա և մարման ժամանակ:

Որոնք են պարտատոմսերը

Պետություն

Այս արժեթղթերը թողարկվում են պետության կողմից: Օրինակ, Ռուսաստանում ֆինանսների նախարարությունը թողարկում է դաշնային վարկային պարտատոմսեր (OFZ):

Շատ դեպքերում պետական պարտատոմսերն օգնում են խնայողությունները պաշտպանել գնաճից և որոշակի գումար վաստակել:

Ըստ Raison Asset Management-ի ֆինանսական վերլուծաբան Նիկոլայ Կլենովի, դրանք համարվում են հուսալի, սակայն նրանց եկամտաբերությունը միայն մի փոքր ավելի է բանկային ավանդից: Դա պայմանավորված է նվազագույն ռիսկերով. պետությունը չի կարող մարել պարտատոմսերի պարտքը միայն իրեն սնանկ հայտարարելու դեպքում։ Սա հազվադեպ է պատահում, չնայած դեռ տեղի է ունենում: Ռուսաստանում դեֆոլտ է եղել 1998թ. Տարիների ընթացքում այդ մասին հայտարարել են Արգենտինան, Բրազիլիան, Շրի Լանկան, Վենեսուելան և այլ երկրներ։

Նման իրադարձությունների պատանդ չդառնալու համար արժե ներդրումներ կատարել միայն կայուն տնտեսություն ունեցող պետությունների պարտատոմսերում։ Սակայն այստեղ սկսնակ ներդրողին կարող է անակնկալ սպասել՝ այնպիսի երկրների պարտատոմսերը, ինչպիսիք են Գերմանիան, Շվեյցարիան, Դանիան, Ճապոնիան, բացասական եկամտաբերություն ունեն։ Գնելով իրենց արժեթղթերը՝ ներդրողները չեն ձգտում գումար աշխատել, այլ պարզապես պահպանում են իրենց խնայողությունների մեծ մասը կայուն արժույթով:

Նիկոլայ Կլենով ֆինանսական վերլուծաբան Raison Asset Management ներդրումային կառավարման ընկերությունում

Ռուսական OFZ-ները, ըստ փորձագետի, լավ եկամտաբերություն են ցույց տալիս ԵՄ-ի կամ ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի համեմատ. երկամյա OFZ-ների դեպքում այն կազմում է 4,5%: Սակայն ռուսական պարտատոմսերը արժութային լուրջ ռիսկեր ունեն։ Ռուբլու փոխարժեքի անկման դեպքում OFZ-ի եկամտաբերությունը դոլարով կամ եվրոյով կարող է բացասական լինել:

Արտարժույթով արտահայտված OFZ-ները կարող են ապահովագրվել այս ռիսկից: Դրանք կոչվում են եվրոբոնդեր։ Այնուամենայնիվ, նրանք ունեն իրենց թերությունները. մուտքի բարձր շեմ և վաճառքի գին, որը շատ ավելի բարձր է, քան ստանդարտը: Օրինակ, RUS-28 պարտատոմսը (դոլար OFZ, որը մարվում է 2028 թվականին) այսօր արժե 1715 դոլար, մինչդեռ անվանական արժեքը կազմում է 1000 դոլար:

Քաղաքային

Այս պարտատոմսերը նման են պետական պարտատոմսերին, միայն դրանք թողարկվում են քաղաքային կամ մարզային իշխանությունների կողմից: Օրինակ, Ռուսաստանում Կալինինգրադի և Սարատովի մարզերն ունեն իրենց արժեթղթերը, բայց ոչ միայն։

Քաղաքային պարտատոմսերի դեպքում ամեն ինչ մոտավորապես նույնն է, ինչ պետական պարտատոմսերի դեպքում:

Կորպորատիվ

Վարկերը կարող են տրվել ոչ միայն պետությանը, այլեւ բիզնեսին։ Կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ավելի բարձր է, սակայն ռիսկերը, համապատասխանաբար, նույնպես ավելի բարձր են, քանի որ ընկերությունները ավելի հաճախ են սնանկանում, քան պետությունները։

Այնուամենայնիվ, ընդհանուր առմամբ, կորպորատիվ պարտատոմսերը բավականին հուսալի ներդրում են. բիզնեսը կարող է հրաժարվել դրանց վճարումից միայն այն դեպքում, եթե իրեն սնանկ ճանաչի: Որպեսզի դեֆոլտը չհայտնվի, նախքան կորպորատիվ պարտատոմսեր գնելը, ներդրողը պետք է մի քանի տարի ուսումնասիրի ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունները։ Պետք է նաև պարզել ընկերության վարկային վարկանիշը և վերլուծել պարտատոմսի պատմությունը՝ ինչպես է փոխվել դրա գինը ժամանակի ընթացքում:

Նիկոլայ Կլենով

Ըստ վերլուծաբանի՝ կորպորատիվ պարտատոմսերի ամենահուսալի թողարկողներն են «բլյու չիպսերը»՝ խոշոր կապիտալիզացիայով խոշոր ընկերությունները։ Դրանք են, օրինակ, Microsoft-ը ԱՄՆ-ում և Գազպրոմը Ռուսաստանում։ Հուսալի կորպորատիվ թողարկողների պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ավելի բարձր է, քան պետական պարտատոմսերը, բայց ոչ շատ։

Կան նաև այսպես կոչված անպիտան կորպորատիվ պարտատոմսեր՝ բարձր եկամտաբերությամբ, բայց թողարկողի կողմից դեֆոլտի բարձր ռիսկով: Ռուբլով արտահայտված արժեթղթերի դեպքում անպետք պարտատոմսերի առավելագույն եկամտաբերությունը կազմում է մոտ 15%, դոլարային արժեթղթերի համար՝ մոտ 11%: Հաջողության դեպքում ներդրողը կարող է լավ գումար վաստակել: Բայց նա նաև վտանգում է ընդհանրապես առանց փողի մնալ։ Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելիս անհրաժեշտ է ուշադիր վերլուծել ֆինանսական հաշվետվությունները և ընկերության վարկային վարկանիշը:

Ինչ պետք է փնտրել պարտատոմսեր ընտրելիս

Կան մի քանի կարևոր պարամետրեր, որոնք պետք է հաշվի առնել.

Շահութաբերություն

Որքա՞ն կարող եք վաստակել, եթե չվաճառեք պարտատոմսեր և չսպասեք դրանց մարմանը:

Կտրոնի չափը

Ձեր «ավանդի» տոկոսադրույքը։

Պարտատոմսի արժեքը

Կարևոր գործոն է հասկանալու համար, թե արդյոք կարող եք ձեզ թույլ տալ սկզբունքորեն ներդրումներ կատարել:

Որոշ պարտատոմսերի նվազագույն լոտը կարող է լինել հազար ռուբլու և հազար դոլարի միջև: Իսկ ոմանց համար՝ 10 հազար կամ 200 հազար դոլար։

Գենադի Սալիչ Freedom Finance բանկի խորհրդի նախագահ

Տեւողությունը

Սա պարտատոմսի մարման ժամկետն է: Որքան երկար է այն, այնքան մեծ են ռիսկերը հիմնական տոկոսադրույքի փոփոխության, գնաճի և այլ գործոնների առումով, որոնք կարող են ազդել շահութաբերության վրա:

Ֆիքսված կամ լողացող տոկոսադրույք

Freedom Finance բանկի խորհրդի նախագահ Գենադի Սալիչի խոսքով, եթե այն ֆիքսվի, ապա արժեկտրոնի եկամտաբերության կտրուկ փոփոխություն չի լինի թողարկողի ղեկավարության որոշմամբ կամ երբ այն շուկայական ցուցանիշը, որին կապված է արժեկտրոնը:. Ավելի լավ է սկսնակ ներդրողի համար ընտրել հենց այդպիսի պարտատոմսեր։

Արժույթ

Ակնհայտ է, որ դուք պետք է ընտրեք այն մեկը, որը ձեզ ավելի շահավետ է թվում ներդրումների համար, երբ կարդաք վերլուծաբանների դասընթացներն ու կարծիքները և կապեք ձեր հմայքը, եթե զգում եք, որ ունեք այն:

Ստորադաս թուղթ, թե ոչ

Ստորադաս արժեթղթերը կամ երկրորդ կարգի արժեթղթերը մի փոքր ավելի բարձր ռիսկեր են պարունակում: Դրանց համար վճարումը տեղի է ունենում առաջին մակարդակի սեփականատերերին գումար փոխանցելուց հետո: Ուստի, եթե պատրաստ չեք ռիսկի դիմել, մի վերցրեք ստորադաս պարտատոմսեր։

Առաջարկի հնարավորություն

Ինչպես նշում է Գենադի Սալիչը, առաջարկը թույլ է տալիս պարտատոմսի սեփականատիրոջը այն ներկայացնել թողարկողին՝ նախապես համաձայնեցված գնով վաղաժամկետ մարման համար։ Սա կարող է օգտակար լինել, եթե ինչ-ինչ պատճառներով չեք ցանկանում սպասել հասունացմանը:

Վարկային ռիսկ

Այսինքն՝ ձեր թողարկողը սնանկանալու և ձեզ առանց փողի թողնելու հավանականության գնահատական։ Ուշադրություն դարձրեք ընկերության շահույթին, սեփական կապիտալի և պարտքի հարաբերակցությանը և այլն: Դա անելու համար դուք պետք է մի փոքր ուսումնասիրեք և ուսումնասիրեք հանրային տիրույթում առկա տեղեկատվությունը:

Ինչպես գնել պարտատոմսեր

Դա անելու համար անհրաժեշտ է բացել բրոքերային կամ անհատական ներդրումային հաշիվ: Ինչպես դա անել և ինչ փնտրել, մանրամասն նկարագրված է IIS-ի նյութում:

Ո՞րն է հիմնականը

Ամփոփում ֆինանսական վերլուծաբան Նիկոլայ Կլենովից.

• Պարտատոմսերն ավելի հուսալի են, քան բաժնետոմսերը: Նրանք ունեն ֆիքսված եկամուտ։
• Ներդրողը կարող է չստանալ այս եկամտաբերությունը, եթե թողարկողը հայտարարի դեֆոլտի մասին: Հետևաբար, դուք պետք է ճիշտ ընտրեք, թե որտեղ ներդնեք:
• Ամենավստահելի թողարկողը կայուն տնտեսություն ունեցող պետությունն է, հուսալիության առումով միջինը լավ վարկային վարկանիշ ունեցող կորպորացիան է, ամենառիսկայինը երիտասարդ ընկերությունն է՝ պարտքի շուկայում հստակ պատմություն չունեցող ընկերությունն է։
• Քանի որ բորսայում կիրառվում է «որքան բարձր եկամտաբերությունը, այնքան բարձր է ռիսկը» սկզբունքը, ամենավստահելի թողարկողի պարտատոմսերը կունենան նվազագույն եկամտաբերություն: